（原标题：东吴期货投资策略早参20220914）

股指期货：

周二沪指冲高回落，创业板指下探回拉。个股涨多跌少，赢利效应较好。北向资金净流入39.71亿元，结合两个往还日净流入。好意思国8月CPI数据超市集预期，9月好意思联储概况率加息75个基点。当今国内地产销售尚未好转，经济复苏基础仍不沉稳，近期国常会再度部署稳增长政策，政策预期升温。指数瞻望保管颤动走势，市集仍处于再平衡阶段，价值作风继续斥地，操作上高抛低吸、平衡成就。

螺卷：

好意思国8月CPI降，中枢CPI升，双双超市集预期，9月议息会议加息75bp基本概况率，不利于风险财富高涨。钢材夜盘回落，近两日跟着调治不雅察需求端的情况，且15号地产数据也将发布，操作上提议波段操看成主。

铁矿：

寰球铁矿发运环比回落，主流国巴西依然是减量最主要原因。前期台风影响，本周纠合到港，到港量明显加多。影响矿价主要成分照旧钢材需求能否合手续好转，上周四运转边缘在改善，但合手续性存疑问，行情保管颤动，波段操看成主。

双焦：

焦炭现货价钱合手稳，第二轮提降暂未开启，焦煤价钱赞成焦炭。焦煤方面，近期供应有所回落，加上需求回升，延续去库。好意思国9月大幅加息预期进一步升温，商品继续承压，操作上提议逢高作念空焦炭，焦煤不雅望。

双硅：

在供需偏紧的鼓励下，硅铁价钱上行，但其企业库存仍在同相比高位，当今盘面已上至压力位，继续朝上较难，若继续偏紧，或颤动偏强，不提议追多，以日内操看成主。硅锰昨日反弹较多，主淌若来自于底部赞成，其本身供需宽松，库存高企，不足以赞成其高涨，仍以中期逢高空念念路对待。

3.能源化工：

原油：

昨晚好意思国通胀数据公布后油价走低，因为通胀数据超预期导致好意思联储加息预期上升。不外更阑有音讯称拜登政府官员正在洽商当油价跌至80好意思元/桶时买入以补充政策储备库存、保护好意思国原油产量增长并驻防油价暴跌，该音讯令油价短线提振3好意思元。咱们合计原油中期依然受到周期压制，压制力度取决于好意思联储具体加息旅途以及主要坐褥国供应调治。

沥青：

9月第1周沥青产业数据涌现沥青安装开工率进一步升至在39.7%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度小幅回落；两库涨跌互现。诚然出货量环比下降，但在往年同期仍属高位，加上库存完全值偏低，仍对盘面有一定赞成。瞻望沥青近期颤动为主，由于期现价差过大，激进者可待油价企稳轻仓试多，进一步关切后期出货量变化。

LPG：

液化气盘面伴随老本端回升，华南价钱合手稳。供应端华南华北地区主营真金不怕火厂供应阶段性收紧，低库低供带来利好;需求端当今仍以刚需为主，市集偏好廉价资源。短期来看，市集供应稍紧，需求缓缓向好之下旺季多单提议适量合手有，合手续关切地缘时事或原油端风险。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约缩量减仓高涨1.07%，报收2743元/吨。夜盘冲高回落，收跌0.25%，报收2740元/吨。音讯面上，山东鲁西甲醇30万吨/年MTO安装于9月12日已重启，阳煤恒通30万吨/年MTO安装当今60%负荷运行，好意思国一套170万吨/年甲醇安装短停。当今需求端提高较快而供应端规复稍显破坏，原油和煤炭等能源价钱保管强势。受台风“梅花”影响，长江口于昨日上昼封航，瞻望本周全港量继续保管低位，口岸或将延续去库。多厚利好成分作用下，甲醇主力合约短期内瞻望仍保管偏强走势。MTO安装利润仍旧欠安，卑劣对高价甲醇的屈膝下新兴需求的负响应风险增大，同期也要关切低利润下传统需求规复的情况。中期受好意思联储激进加息、供应和到港量缓缓归来以及老本赞成转弱的影响，甲醇主力合约瞻望将高位承压运行，单边操作提议多单逢高减合手为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴近邻择机作念扩大。近强远弱模式下，01-05逢低正套为主。

PVC：

隔夜好意思国通胀明显超预期，激励市集对子储继续鹰派加息的担忧。国内商品有所调治。基本面上，供应端PVC开工负荷较低，但后期有回升预期，新增产能对01合约也有较大压力。需求端卑劣开工环比略有回暖，但金九银十成色明显不足，结尾开工同比下滑明显，社会库存环比略有累库，上游坐褥企业库存环比略降。短期PVC以颤动对待，大幅下落要看到需求明显走弱导致上游累库。

PTA：

周二TA01收盘价5768，高涨86元/吨。华东现货价6730，高涨260元/吨，01基差再度走阔至962。仓单数目大幅高涨至31.15万吨，已达历史高点位置。近期原油和PX价钱的隐微反弹在老本端给PTA提供了一定赞成，PXN沿路呼吁大进至445好意思元/吨近邻。供给端，PTA开工率再度走低至64%傍边。西南一套100万吨PTA安装因故障在昨日泊车，瞻望泊车时长3-4天。PX开工率再次下探，当今已处于历史同期低位。聚酯利润再度被压缩。策略提议：TA10-01月差套利，单边往还可逢高空TA01合约。风险：留意合手仓各异的影响。

4.有色金属

沪铜：

好意思CPI超预期，铜价由升转跌。寰球显性库存偏低，LME现货升水升至100好意思元/吨上方，国内保管高升水。当今中国对铜的需求依旧庄重，8月未锻轧铜及铜材入口49.8万吨，同比增长26.4%。传统浮滥旺季到来，国内现货市集逢低采购意愿加强；而库存偏低，供应风险鼓励铜价走强。昨日公布的好意思国8月CPI超预期，瞻望鼓励好意思联储下周鹰派加息，数据公布后好意思元大涨，铜价转跌。操作上暂先不雅望。

沪铝：

9月13日沪铝主力合约日盘收跌1.05%，夜盘收跌0.45；LME收涨0.83%。周二国内电解铝社会库存69.2万吨，节后因纠合到货累库2.4万吨，铝价承压。现时的主要矛盾纠合在供应端，川渝地区停产的产能全面规复仍需时日，而云南地区已接到降负荷见告，当今受影响产能达50万吨傍边，悲不雅预期下会影响150万吨，供需模式或转为紧平衡。需求端，浮滥或有环比改善，但不足往年同期水平。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的赞成，瞻望短期内铝价保管颤动偏多，激进者可短多。中耐久看铝价仍有供应满盈的压力，需合手续关切云南降负荷减产对平衡表的影响。

沪锌：

9月13日沪锌主力2210合约收于24825元/吨，涨幅1.58%，夜盘涨0.08%，报24825元/吨，LME锌涨0.45%，报3220.0好意思元/吨。总体上，好意思国8月CPI超预期，市集再度出现9月好意思联储鹰派加息蹙悚神思，宏不雅压力加大。国际需求出息阴沉，国内初端浮滥暂无明显改善，疫情的膨胀也使得旺季预期走弱，短期台风的相近使得东南沿海部分地区开工暂缓，然而当今社会库存处于历史低位，极低的社会库存相助现货升水的高企，使得锌价底部存有较强赞成，然而弱浮滥重叠供应预期的改善，也使得锌高涨乏力，不错顺应逢高布局空单。

沪铅：

9月13日沪铅主力2210合约收于15145元/吨，涨幅1.30%，夜盘跌0.79%,报15020元/吨，LME铅涨0.03%,报1952.5好意思元/吨。本周铅市集将投入交割周期，厂库将合手续向社库升沉，昨日上期所仓单库存大增，或连累铅价，另外当今原再价差处于高位，举座上方空间有限，不错顺应逢高沽空。

油脂：

隔夜CBOT豆类举座下落，主要因好意思国8月CPI高于预期，市集出现多头成绩了结。不外此前公布的USDA9月供需叙述大幅下调好意思豆产量和库存预期，对市集的利多影响仍在，瞻望短期内油脂仍将保管偏强模式。操作上，择机逢高作念空。

豆粕/菜粕：

9月13日凌晨发布的USDA大豆供需叙述，好意思豆数据全面下调，单产51.9下调至50.5，产量45.31下调至43.78亿蒲式耳，超出市集预期。期末库存则下调至2亿蒲式耳。全面利多，操作上提议趁势作念多。但一朝盘面消化完叙述，那么好意思豆天气炒作将放荡，恭候9月15日USDA出口数据叙述。

鸡蛋：

供应端：8月世界蛋鸡存栏触顶回落，因饲料老本大幅上移，4-8月繁衍单元补栏量偏低，这将导致后期蛋鸡新开产水平合手续处于低位，咱们合计世界蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端：中秋节后市集需求或有减少，鸡蛋流畅速率放缓。主要不雅点：中秋节后市集需求减少，鸡蛋现货价钱靠近季节性回落，但从期货盘面看，当今鸡蛋主力01合约大幅贴水于现货，回调空间或将有限，另外世界蛋鸡产能偏低以及饲料老本上移均对蛋价酿成赞成，瞻望鸡蛋期货短期或将呈现颤动走势，提议暂时不雅望。

生猪：

履历了7-8月的颤动调治，猪价耐久未能跌破20元/公斤，生猪供应减量已获取市集考证，肥猪与标猪价差走扩带动新一轮二次育肥与压栏增重，从而刺激短期猪价高涨，不外值得留意的是如果二次育肥鸿沟较大则将导致11-12月腌腊季大猪出栏加多，从而扼制腌腊季猪价高度，另外冻猪肉投放、发改委约道猪企等音讯打压市集神思，瞻望01合约短期或将以高位颤动的走势为主，提议区间操作。

苹果：

昨日苹果高开冲高回落，节日历间利多成分：1、红将军价钱较前期回升0.3元/斤傍边，2、陕西、山西、甘肃局部结合遇到冰雹天气，并未给盘面带来有用朝上驱动。昨日红将军上量较多（但较前期岑岭期照旧减少），价钱小幅回落，举座进展相对清楚。瞻望往时一周早熟富士供应将缓缓减少，且成心于库存老富士走货，现货价钱或稳中偏强运行，盘面或偏强颤动。另外，关切台风登陆对山东产区影响。短期如莫得明显利多驱动，策略以逢低作念多，逢高平仓为主。

昨日红枣偏强运行。产量和质料的矛盾，以及近期新疆产区预警沙尘暴天气，赞成盘面偏强。但现货余货诚然同比减少，仍然供应充足，价钱枯竭高涨能源，市集关于高价枣卑劣相接智商也莫得信心，盘面高涨仍有压力。短期保管区间宽幅颤动念念路，策略上以逢低作念多，逢高平仓为主。

昨日花生保管高位颤动。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产也有小幅下降预期，新产季花生供应有明显缩减预期。前期投入上市期后，新季米上量有限，价钱偏强，带动盘面偏强。昨日跟着产区上量将缓缓加速，价钱小幅走弱，盘面区间偏弱。继续关切上量后价钱走势及油厂入市采购需求。短期回调短多为主。

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