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文/卢梦雪

“现时对投资中国资产不错更有信心。”10月26日，在各人钞票惩处论坛·2024上海苏河湾大会上，申万宏源董事长刘健在演讲中暗意。

夙昔一个月，跟着我国一系列宏不雅调控策略组合拳的出台，中国经济和中国老本市集成为各人投资者情态的焦点话题。沪、深、港三地股票市集交投活跃，同期也有一些境外投资者对中国经济及中国资产投资握相对严慎格调。刘健指出，这一方面与投资机构的投资理念及对中国经济的明白流程相关，另一方面也从侧面反应了现时中国经济面对问题的复杂性。

夙昔三年，受房地产下行周期、中好意思利率周期错位及上市公司盈利周期下行等因素肖似影响，A股市集握续低迷。刘健暗意，现时导致A股市集相对低迷的周期性因素正呈现边缘改善态势。

“三季度以来，咱们发现上述周期性因素正呈现边缘改善态势。”刘健以为，一方面，房地产市集在新一轮房地产策略的撑握下将投入巩固更动期。另一方面，好意思联储开启降息通说念后中好意思货币周期性错位将有所缓解。此外，上市公司遐想事迹有望触底回升。

刘健列举了一系列数据并暗意，2023年二季度以来A股主要上市公司的毛利率呈现勾引态势，且龙头企业的ROE显贵高于市集举座水平，2024年二季度上证50、沪深300指数的因素股ROE（TTM）均看护在10%傍边，三季度已发布事迹预报的上市公司中净利润预增、略增、扭亏的上市公司数目逾越80%。同期从估值来看，现时A股举座PE约为18倍，创业板指数PE约为33倍，均处于2005年以来的历史相对低位水平。

“与境外市集比较，现时沪深300指数的PE（13.0倍）不仅远低于标普500指数（29.0倍），也远低于日经225指数（21.8倍）和印度Sensex30指数（21.1倍）的水平。”刘健回归说念，因此，跟着市集环境的好转，A股市集恒久成就价值将进一步突显。

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