六月香港珠宝首饰博览会 (简称JGA)于6月20至23日在香港会议展览中心举行，展会云集来自30多个国度及地区逾1700家参展商。行动亚洲三大珠宝展之一，JGA每年均诱惑全球层见迭出的珠宝业者参与。有名珠宝产业互联网企业云上叙受邀参展，其垄断东说念主、首创东说念主刘川东及旗下主播团队通过云逛展+直播的情势，把线下展会盛况及邃密珠宝展现给更多的线上不雅众，与粉丝共赴珠宝与艺术盛宴。

季报重点内容: 生产经营情况 1、2024Q2 1）整体表现 2024Q2，出售黄金共计43.9万盎司（13.65吨），全维持成本（AISC）为1,815澳元/盎司（1,196美元/盎司，即279元/克）。 总维持成本（AIC）为2,750澳元/盎司（429.5元/克），高于一年前，因为整个集团的资本增长项目仍在继续，其中以KCGM工厂扩建项目为首。 2024Q2公司实现的平均销售价格为每盎司3,318澳元 2）2024Q2分生产中心表现 Kalgoorlie：出售220,949盎司（6.87吨）黄金，AIC为1,712澳元/盎司（267元/克）； Yandal：出售127,158盎司（3.96吨）黄金，AIC为2,109澳元/盎司（329元/克）； Pogo：出售90,819盎司黄金（2.82），AIC为1,091美元/盎司（254元/克）。 2、2024财年 2024财年共售出162.1万盎司黄金，AISC为1,853澳元/盎司。 2024财年公司实现的平均黄金价格为每盎司3,031澳元，比去年同期高出15%。 3、2025财年指引 公司有望在2025财年交付165-180万盎司黄金，AISC为每盎司1,850-2,100澳元。由于KCGM更高品位的黄金产量增加，以及Thunderbox和Pogo的工厂可用性提高，黄金销售将主要集中在2025财年下半年。2024Q3，三个生产中心都将进行计划中的大规模检修。 2025财年增长资本支出预计在9.5亿至10.2亿澳元之间，已考虑KCGM工厂扩建资本支出5亿至5.3亿澳元，目前正处于建设阶段的第二年。维持资本支出预计在200-250澳元/盎司之间。 财务业绩情况 2024Q2销售收入为14.57亿澳元。 NorthernStar拥有一项价值3亿澳元的市场股票回购计划，该计划将持续开放至2024年9月14日（除非延期），并将继续适时使用。截至2024Q2末，该计划已完成57%（1.72亿澳元或1,950万股），剩余1.28亿澳元。静默期从2024年7月1日起至2024年8月22日（FY24业绩期）。 2024财年现金收益预计为17.8亿至18.2亿澳元（2024财年H1已实现：7.02亿澳元；2024财年H2预计10.78亿至1.18亿澳元）。 截至6月30日，净现金为3.59亿澳元，现金和金条总额为12.48亿澳元，现金、金条和投资总额为14.31亿澳元。 截至6月30日，对冲承诺总计182.3万盎司，平均价格为3,122澳元/盎司。 分生产中心生产经营情况 1、Kalgoorlie生产中心（KCGM，CarosueDam，Kalgoorlie运营中心） 1）2024Q2 2024Q2，Kalgoorlie销售了22.1万盎司黄金，AISC为1,712澳元/盎司，相比之下，2024Q1销售了22.7万盎司，AISC为 1,592澳元/盎司。矿山运营现金流为3.35亿澳元。扣除2.64亿澳元的增长资本后，矿山净现金流为7100万澳元。 2024Q2，KCGM以1,636澳元/盎司的AISC售出了10.8万盎司，而2024Q1以1,407澳元/盎司的AISC售出了12.8万盎司。矿山运营现金流为1.51亿澳元。扣除2.26亿澳元的增长资本后，矿山净现金流为-7,500万澳元。 2）2025财年指引 KCGM高品位给矿比例的不断增加预计将推动2025财年的产量增长，并在2026财年达到65万盎司（20.22吨）。KCGM的计划停产将在第一季度和第三季度进行。CarosueDam和Kalgoorlie运营中心预计将在2025财年和2026财年实现稳定的产量。 在KCGM，为扩建工厂提供磨机进料和基础设施的项目预计资本支出为4.6-4.85亿澳元。这些项目包括开发和提升地下矿井以达到800万吨/年（计划增加50万吨/年）、露天矿材料运输和基础设施要求（包括地下服务和尾矿坝设施，2025-2027财年投资）。 公司目前正处于KCGM磨矿厂扩建项目的第二个建设年。预计2025财年的增长资本支出为5-5.3亿澳元，约占预计总支出15亿澳元的34%。2025财年的主要工程包括主要设备（研磨、破碎和浮选槽）的交付和安装，以及服务基础设施（供电线路、精矿装载设施）的调试。 2、Yandal生产中心（Jundee，Thunderbox，Bronzewing）： 1）2024Q2 2024Q2，Yandal生产中心售出了12.7万盎司，AISC为2,109澳元/盎司，而2024Q1销量为11.4万盎司，AISC为2,070澳元/盎司。矿山运营现金流为1.55亿澳元。扣除8100万澳元的增长资本后，矿山净现金流为7400万澳元。 2024Q2，Jundee的加工表现和黄金产量受到加工厂火灾的影响，火灾对电线造成了严重破坏，导致计划外的研磨停机10天。本季度末，Jundee工厂恢复了正常运营状态。 在Thunderbox，6月份的工厂产量达到创纪录的150万吨，比3月份高出30%。本季度的可靠性活动主要集中在初级破碎回路，并计划进一步改进选矿工作，以实现2025财年下半年600万吨/年的稳定磨矿性能目标。 2）2025财年指引 在经历了充满挑战的24财年（所有问题均已解决）之后，随着品位一致性和选矿厂可用性的提高，Jundee的业绩有望在2025财年恢复正常。预计Thunderbox在年初完成修复工程后，将从2025财年下半年开始实现稳定的年产量600万吨。

上半年银行板块绝对收益、相对收益亮眼,国有行、城商行表现更优。申万银行指数上半年累计上涨17.0%，列31个一级行业首位；相对沪深300超额收益约16.1pct。从细分板块看，国有行、城商行、农商行、股份行上半年累计涨幅分别为20.5%、18.5%、14.7%、14.5%，国有行和区域性银行表现好于股份行。截至6月末，国有行PB（lf）估值抬升至各类行略领先水平。国有行估值抬升主要逻辑在于，经济修复偏弱，利率走低，国有大行防御和高股息配置价值凸显，叠加4月中旬监管出台新国九条鼓励高分红，进一步驱动红利策略，国有大行继续获资金倾斜。 上半年国内经济修复偏弱，支持性政策有待续力。表观经济数据与融资数据指征当前国内宏观环境尚未企稳。居民经济预期偏悲观，消费意愿和融资需求不足等问题仍存在。在此背景下，逆周期调节政策进一步续力仍有必要。结合政策表态来看，未来一段时间，货币政策将延续对实体经济的支持性立场，并兼顾利率汇率风险；下半年财政发力节奏及海外降息进程有待持续观察。 预计下半年行业景气度依然较弱，业绩预期内承压。在有效需求不足的背景下，行业规模扩张放缓；资产端利率下行和负债端定期化因素共同驱动息差收窄；量缩价减之下，银行业绩增速短期难言改善。上半年营收、净利润依然承压，延续小幅负增长。各类行来看，受益于规模高增和投资收益增厚，优质区域性银行维持业绩领跑态势。全年来看，银行基本面继续承压，预计规模增速8%左右，净息差同比继续收窄15-20BP左右，24年上市银行合计营收和归母净利润同比增速在零附近，区域行>国有行>股份行，业绩延续分化态势，分化核心来自超额拨备厚度和新生不良带来的信用成本差异。 投资策略：长期看好板块配置价值，短期关注业绩弹性标的。 （1）利率中枢下行趋势之下，我们继续看好高股息红利资产配置价值。银行虽然经营景气度偏弱，但估值低、股息率高，具有类固收的特征。目前，板块平均股息率有4.9%，较10年期国债收益率有270BP溢价；国有大行平均股息率5.1%，溢价290BP，股息吸引力较强。长期来看，国有大行投资逻辑或可参考日本利率下行阶段大型银行表现。在进入需求收缩、息差下行、盈利空间不断收窄环境之后，日本大型银行PB估值整体高于板块中枢，主要得益于多元的业务布局，通过投资收益、财富管理业务实现非息增厚，支撑估值。 （2）板块估值溢价有所收敛，下半年建议关注业绩确定性银行估值修复机会。近几年上市银行板块内估值收敛较多，PB-ROE曲线逐渐平坦化；估值最高银行标的较板块估值中枢溢价率已由2021年高点的226%下降至1H24的57%。部分优质银行估值已有所修复，但较板块并没有显著溢价。考虑当前银行板块内业绩分化，以及资金层面来看，以险资为代表的绝对收益考核资金存在止盈诉求，我们建议关注业绩确定性领先的部分城农商行。 风险提示：政策转向或力度不及预期，经济下行压力加大导致行业盈利下台阶；地产和地方城投平台风险大面积暴露引发资产质量大幅恶化等。

这次JGA散布在30多个团体展团、居品专区及主题展馆，呈献竹苞松茂的居品。云上叙展区范围近两百普通米，展台以“共享愉悦东说念主生”的全新品牌理念，打造出互动性极强的珠宝集市与“直播街”见解。来自浙江的珍珠、新疆的和田玉等国产宏构泉源珠宝交相照映于云上叙展区，线上线下携手呈现。

JGA初度配置线上直播情势，通偏捏部主播直播间打造线上会场，诱惑海表里不雅众“云逛展”。云上叙旗下主播团队集体亮相直播，还邀请外部大咖助阵，为粉丝带来目不暇接的直播盛宴。

“这条淡水珍珠项链的产地是浙江，需要经由数次东说念主工挑选……”在展会现场，刘川东在抖音直播间向不雅众推介国产珠宝背后的故事，深远了解产地、工艺、材质继承等方面的常识，培植寰球对珠宝的鉴识和欣赏智力。以直不雅易懂的教师与“动态走播”带来场景的变换，诱惑线上不雅众的提防，激励起他们对国产珠宝居品的意思意思。

刘川东开创的珠宝电商“动态走播”模式，将传统珠宝售卖从线下搬到了线上。传统直播间主播坐在桌前，向粉丝兜销居品，体验感相对缺失，而动态直播模式既不错带给破费者丰富的本体场景，同期能直不雅触达泉源市集，本体重灵活，不雅众留存率、商品调整率更高。在JGA的首场直播，刘川东仅用半小时就登顶抖音平台带货榜总榜第一，一小时内有跳动90万东说念主次通过刘川东直播间感受JGA现场。

6月20日开幕今日，JGA官方还告示刘川东成为“中国区特邀珠宝保举大使”，并在与会从业者的见证下颁发荣誉文凭。行动中国区独一的保举大使，刘川东将努力于把优质的中国泉源珠宝产业带捏行到寰宇各地，并通过JGA平台促进海表里珠宝瑰宝的交发配合。云上叙旗下主播小宝、曹掌柜、加加、玉总亦在现场荣获“特邀逛展大使”名称。

中国香港对珠宝产业的疏浚和发展具有伏击真理，不仅市集需求大，还不错行动“桥头堡”股东珠宝行业加快出海。

中国海关总署数据指出，2023年，中国珠宝行业相差口总数为1453.34亿好意思元，同比增长8.62%，创历史新高。其中，出口总数为313.28亿好意思元，入口总数为1140.06亿好意思元，离别增长4.08%和9.94%，连气儿三年结束出口入口双增长。

行动珠宝产业互联网企业，云上叙一直以贯穿产业上中卑鄙为想法，股东行业的更始发展。云上叙携国内优质珠宝泉源产业带，借助JGA走向国外舞台，促进珠宝行业的国外配合与疏浚，股东行业的更始发展，探索和培植国外竞争力。

就在5月，云上叙与JGA主办方英富曼集团达成为期三年独家计谋配合契约，两边将在国外珠宝产业捏行、珠宝文化疏浚、聚合活动方面达成深度配合。

南边+记者 郜小平🦄ag九游会官方⚽ag九游会官网真人游戏第一品牌实力正规平台